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Der Dachverband der deutschen Kreditwirtschaft skizziert seine Anforderungen an ein Ökosystem des digitalen Euro. Voorman begräbt er diegene Vorteile dezentraler digitaler Währungen unter greneboom vielen Wünschen seinwachter Mitglieder.

Nun meldet sich „Diegene Deutsche Kreditwirtschaft“ (DK) also zum Thema digitaler Euro zu Wort. Die Organisation ist ein Zusammenschluss der Verbände des deutschen Bankwesens, an dem indirekt so gut wie jede Handelsbank beteiligt ist.

Der DK entwickelte eine einheitliche Position des deutschen Bankwesens zu digitalem Zentralbankgeld (Central Handelsbank Digital Currency, CBDC), Blockchain (Distributed Ledger Technology, DLT), Token, Smart Contracts und wasgoed noch alles ter diesen Bereich gehört.

Diese Position breitet der Zwachteling ter einem Bericht aus, der satte 75 Seiten umfasst.

Unerhörte Herausforderungen und Potenziale

Ausgangspunkt ist, dass der Zwachteling „einen proaktiven Vorschlag zur Weiterentwicklung des Ökosystems innovativer Geldformen unterbreiten“ möchte. Denn ein digitaler Euro sei „von zentraler Bedeutung, um diegene digitale und monetäre Souveränität Europas zu stärken und diegene mittel- und langfristige Wettbewerbsfähigkeit des Kontinents zu sichern“.

Der Mededeling beklagt explizit, dass der europäische Geldverkehr durch auswärtige, ter der Wet amerikanische, Dienstleister beherrscht wird. Er sieht ter der Distributed-Ledger-Technology (DLT), auch Blockchain genannt, diegene Chance, ter dieser Beziehung wieder Land zu gewinnen – allerdings auch stropdas Risiko, noch weiter abgehängt zu werden.

Daher skizziert diegene DK eine Transformation des „Ökosystems des Zahlungsverkehrs“. Diese prägen diegene vernetzte und automatisierte Industrie 4.0, Smart Contracts, diegene Verdrängung des Bargelds, neue Technologieunternehmen sowie eine stärkere Rolle Chinas.

Konkreter: Blockchains werden zur Ondergrond resilienter digitaler Infrastrukturen und schaffen Vertrauen durch Transparenz, wodurch Zusammenschlüsse möglich werden, an diegene bisher nicht zu denken ist. Smart Contracts erlauben es, Transaktionen nach vorher bestimmten Bedingungen vanzelf auszuführen „und ermöglichen somit ungeahnte Formen der Automatisierung, der Transparenz und Digitalisierung bisher analoger Prozesse.“

Zugleich bedrohen private digitale Währungen – gemeint ist natürlich Facebooks Diem! – stropdas „zweistufige Bankensystem aus Notenbanken und Geschäftsbanken“, und der Trend zum digitalen Bezahlen fordert europäische Dienstleister heraus. Wenn Leute noch mehr digital bezahlen, bedeutet stropdas derzeit, dass sie noch mehr PayPal, Visa oder MasterCard benutzen, und wenn nicht diese, dann Amazon Pay, Google Pay oder Apple Pay.

DLTs können einen breiten Einfluss auf stropdas Zahlungs- und Finanzwesen nehmen: Sie können diegene Abwicklung von Kapitalmarktgeschäften effektiver machen, bei elektronischen Wertpapieren „diegene Abwicklungszeiten von Tagen auf Minuten verkürzen, Adressrisiken minimieren und somit Kosten drastisch senken.“ Digitale Assets können für illiquide Wertgegenstände wie Immobilien, aber auch Rechte, Bilder und Lizenzen „ungeahnte Potenziale“ haben. Automatisierungen, etwa durch Smart Contracts, können diegene Außenhandelsfinanzierung verbessern; Machine-to-Machine-Zahlungen, Micro- und Nanopayments sowie anonyme elektronische Zahlungen am Point-of-Sale neue Formen des Bezahlens begründen.

Es liegt also ein gehöriges Potenzial ter der neuen Technologie. Sie hat stropdas Zeugen, zum Leuchttum zu werden, der stropdas europäische Bankenwesen durch diegene vielfachen Herausforderungen der technologischen Transformation leitet. Ter jedem Fall wären diegene Zitbanken gut beraten, sich der Technologie zuzuwenden – und zwar offensiv und mit offenen Augen.

Ein Ökosystem auf viertal Säulen

Nach der Diagnose von Potenzial und Bedrohung beginnt der DK allerdings, diegene Bedingungen zu diktieren, unter denen er bereit ist, diegene eigene Haut zu retten.

Um stropdas gewaltige Potenzial zu heben brauche es ein Token für Zahlungen. Dieses Token brauche gewisse Grundeigenschaften, etwa „diegene Umtauschgarantie ter Zentralbankgeld (1:1), Fungibilität oder diegene universelle Verwendbarkeit und Interoperabilität im gesamten Währungsraum.“ Darüber hinaus solle stropdas Token „zu einem gewissen Grad ‚technologieagnostisch‘ sein, damit es auf allen heute gängigen DL-Technologien realisierbar ist.“

Aufgrund dieser Voraussetzungen zeichnet diegene DK ein Ökosystem des digitalen Euro auf viertal Säulen:

1.) eine „Wholesale Central Handelsbank Digital Currency (wCBDC)“, also ein digitaler Euro für Interbankengeschäfte, der etwa stropdas Settlement von Wertpapiergeschäften vereinfacht,

2.) eine Retail CBDC (rCBDC): ein digitaler Euro für Privatpersonen, der stropdas Bargeld ergänzen oder ersetzen soll,

3.) ein Giralgeldtoken, stropdas diegene digitale Variante des heutigen Giralgeldes sein soll. Indem es Prozesse verbessert, kann es diegene Kreditwirtschaft flexibler mit Liquidität versorgen. Ferner

4.) ein Trigger-System, welches diegene technische Brücke zwischen bestehendem und neuem Zahlungssystem bildet.

Dezentral, aber zentralisiert

Stropdas ganze klingt sinnvoll. Kein Werkzeug passt für alle Aufgaben, daher könnte es hilfreich sein, stropdas Token ter verschiedene Formen zu zerlegen, diegene für ihre eigene Aufgabe maßgeschneidert sind.

Es klingt aber auch kompliziert. Vielleicht zu kompliziert. Drei Token bedeuten, dass man dreimal ein Vormgeving entwickeln, dreimal ein System aufsetzen, dreimal Alpha-, Beta- und Gammatests fahren, dreimal rechtliche Fragen klären, dreimal diegene umgebende Infrastruktur aufbauen muss.

Leicht boshaft ausgedrückt: Visa und Mastercard experimentieren bereits mit Dollar-Stablecoins, Square und PayPal verkaufen Bitcoins und andere Kryptowährungen. Und diegene DK erstickt greneboom Anfang jeder Bemühung, indem sie sie mit Kaskaden verkopfter Komplexität erstickt.

Nehmen wir greneboom digitalen Euro für greneboom Verbraucher, greneboom rCBDC, und diegene Anforderungen der DK an diesen. Um erfolgreich zu sein, erkennt der Zwachteling, müssen diegene Kunden ter ihm „eine attraktive Ergänzung zu bestehenden Geldformen und Bezahlverfahren erkennen“. Danach aber bemüht er sich, jede Eigenschaft, diegene greneboom rCBDC attraktiv machen könnte, zu zerreden.

Schon diegene Einführung solle „mit Voorbereid“ geschehen. Sie dürfe nicht zu einer „Disintermediation der Zitbanken“ führen, müsse diese also mits Mittelsmänner zwischen Strafbaar und Verbraucher erhalten. Der DK sieht zwar Vorteile darin, „wenn ein digitaler Euro über eine dezentrale Infrastruktur emittiert und abgewickelt“ werde, pocht aber darauf, dass dies „unter aktiver Einbindung der regulierten und beaufsichtigten Kreditinstitute mits Intermediäre“ geschehe. So könne beispielsweise jeder User eine mengenmäßig begrenzte Wallet bei einer Handelsbank seinwachter Wahl erhalten.

Auch diegene Programmierbarkeit von Zahlungen findet der DK interessant. Maar er begegnet ihm beim rCBDC mit Skepsis, da dies zu Beeinträchtigungen der Eignung mits Zahlungsmittel führen könne.

Also: Der digitale Euro soll dezentral herausgegeben, aber für diegene Kunden nur über stropdas Bankkonto benutzbar sein. Er soll auf einer Blockchain laufen, aber Transaktionen sollen nicht programmierbar sein. Kurzum: Für diegene User kommt stropdas heraus, wasgoed stropdas Bankkonto schon heute kann, und wenn nicht dieses, dann PayPal.

Überkomplex und unterattraktiv

Wie schon ein ähnlicher Bericht aus der Feder des Bankenverbandes leidet der Vorschlag der DK darunter, dass zu viele Institutionen ihre Wünsche einwerfen. Natürlich ist verständlich, dass diegene Zitbanken sich nicht diegene Mittelsmann-Butter vom Brot nehmen lassen wollen, und natürlich hat ein Dachverband allen Vorlieben und Sorgen aller bedenkentragender Beteiligter rechtbank zu werden.

Maar diegene Oper, diegene dieses Wunschkonzert aufführt, wird ein Gebilde, stropdas auf überkomplexe Weise etwas unterattraktives erschafft. Auf abstrakte Weise weiß der DK, dass Innovation Veränderung bedeutet; echter da, wo es ernst wird und weh tut, scheut er jeden Wandel. Auf diese Weise stampft der Marsch der Wünsche alles ein, wasgoed digitales Strafbaar von dem abhebt, wasgoed es bereits gibt.

Tragischerweise erkennt der DK diegene Potenziale der Blockchain-Technologie. Er begreift auch, wie prekär diegene Lage der europäischen Zahlungsdienstleister ist, wie sehr diese Entwicklung droht, diegene Souveränität des europäischen Kapitalmarktes zu beeinträchtigen, und dass diese Angriffe durch Kryptowährungen und Blockchains noch schmerzhafter werden können.

Diegene Diagnose trifft also. Nur voorman verbaut sich der DK ter seinem Bemühen, eine Lösung zu skizzieren, diegene allen gefällt, stropdas Potenzial, stropdas ter der neuen Technologie steckt.

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